要知道，仅仅2001年高盛给希腊的债券的CDS就卖了10亿美元，达到了10%的比例，当初希腊可没有什么危机的端倪。

不能不为陷于危机中的发达经济体叫绝，通过其内部的协调和平衡，淡化美元与欧元以及其他发达经济体货币之间的矛盾，由此形成实质性的货币集团一致对外，将危机更大幅度地向新兴经济体和发展中国家倾销。早在1930年代经济大萧条期间，全球各大经济体为了独善其身，根据各自经济状况不同组团成立了三大货币集团：第一集团以英国为首，其标志为放弃金本位。

而其最终结果则必将是，全球经济陷入混乱之中，全球货币体系和贸易体系必将重组欧盟峰会悄然落幕，尽管英国首相卡梅伦拒绝签字，但欧洲大陆还是有26个国家同意修改欧盟条约，让渡财政主权，欧盟议会权力史无前例扩大。尽管有有人对新约进一步侵蚀欧盟成员国主权深表忧虑，但从解决债务危机，以及欧盟最终走向一体话来讲，这无疑是一种进步。进入专题： 欧洲债务危机 欧盟 。但从另一个角度来看，滥用主权到削弱主权或许是一种进步，只要这能够拯救欧元区。

美国媒体认为，欧盟成立之初曾经恪守成员国平等决策的原则，即便是小成员国也能平等发声。另一方面，新约再一次印证了经济危机对国家主权的打击，造成今日让渡主权局面的罪魁正是昔日的滥用主权。他表示，虽然我国现行的法律法规明确规定地方政府不能举债，但事实上，中国各地区、各层级的地方政府大都在不同程度上举债度日或负债经营。

三是基层政权建设投入，办公场所修建，造成的基建性债务。都杨:400年才还得清的债吴战江上任乡镇领导以来最头疼的事情就是如何设法偿还镇里历年来欠下的债务。在调研到的20个镇（街）中，2004年经费来源共9135万，其中由上级财政转移支付4709万元，占52%，有些镇财政转移收入占到八成，基本上是用于支付在编人员的工资。对此，广东省省情研究中心曾做过专门调研，并形成报告。

吴战江称，对于普九教育、公路硬底化等原因形成的历史债务，将积极向上反映都杨镇的实际情况，争取上级有关政策的支持和分类扶持，以尽快渡过难关，希望积极争取债权人的谅解和支持，协议分期还债。独立研究机构FOST（福盛德）认为，审计署报告明显低估了地方政府的债务规模，并认为这一低估主要表现为：一是四级地方政府仅统计了三级，而乡镇政府债务问题突出。

目前规模巨大的乡镇债务之所以没有对经济发展构成威胁，原因在于没有集中爆发，成建三认为，一般情况下，乡镇及其上级政府都会针对突出的问题采取一些化解的措施，比如针对私人欠债部分采取一些逐步偿还措施，或者是借新债还老账等等的方式，控制矛盾不至于失控。据了解，总人口5.1万，面积249平方公里的都杨镇，2003年由都骑镇和杨柳镇两镇合并而成，与此同时也继承了上述两镇合并前欠下的所有债务——20910万元（其中本金11585万元，利息9325万元）。都杨的问题之所以突出的主要原因在于，一是它本身是在原有两个镇，即2003年由都骑镇和杨柳镇两镇合并而成，同时继承了原有两个镇的债务，合并之后，数量就显得很大。吴战江表示，无可否认，都杨镇政府自身财力严重不足，上述投入又远远超出了都杨镇财政所能承受的能力，使得上述绝大部分工程不得不由都杨镇经济发展总公司靠贷款和借款完成，由此形成大规模的负债。

还有一些政府融资平台公司的资产负债率超过了60%，有的甚至超过90%。在广东省省情研究中心调查涉及的20个乡镇中，政府欠债总额就超过10亿元，其中债务最多的镇达25949万元，最少的镇也有486万元，平均每个镇负债5430万元。由于财政资金偿债能力不足，很多地方政府通过借新债还旧债、拆东墙补西墙的现象非常普遍，中、西部等经济欠发达地区尤甚。目前，部分乡镇为保运作，只能通过变卖资产、土地开发出让、上级补助和争取有关部门支持等筹措经费

二是建筑工程类债务共1168万元，其中本金668万元，利息500万元。而且，剩余的355万，按照现在每个季度只还1万元的速度，不算利息，照这个速度，要近100年才能还完。

进入专题： 地方债 转移支付 事权与财权 。二是债务本身的巨大，以省级财政之力，难以承受。

在广东省省情研究中心调查涉及的20个乡镇中，政府欠债总额就超过10亿元，其中债务最多的镇达25949万元，最少的镇也有486万元，平均每个镇负债5430万元。由于其超过2亿元的债务，而成为研究广东乡镇负债的一个难得的样本。广东省省情研究中心的上述调研报告指出，税费改革之前，本来乡镇财政风险就已经存在，但那时乡镇可以通过向农民摊派以转嫁风险，通过多方借债向外转移风险，通过寅吃卯粮向后转移风险。他表示，虽然我国现行的法律法规明确规定地方政府不能举债，但事实上，中国各地区、各层级的地方政府大都在不同程度上举债度日或负债经营。广东省社科院区域与竞争力研究中心主任丁力认为，云浮市都杨镇政府负债情况具有样本价值。事实上，整个云浮市乡镇债务的情况与都杨相差无几。

此外，都杨镇辖区的都骑和杨柳在历史上都属于革命老区，一直以来经济基础十分落后，辖区人民在发展经济方面有更加强烈的要求。FOST报告测算，如果计算上乡镇政府，四级地方政府的债务是13.5万亿元，比审计署的统计多出近3万亿元，也就是乡镇一级政府至少存在3万亿元的隐形债务。

债务风险在广东省省情研究中心的上述调研报告中，对云浮市乡镇债务形成的主要原因得出如下结论：一是上世纪90年代初，乡镇政企不分的体制下，投资决策失误，举债上项目、办企业，造成血本无归。吴战江表示，无可否认，都杨镇政府自身财力严重不足，上述投入又远远超出了都杨镇财政所能承受的能力，使得上述绝大部分工程不得不由都杨镇经济发展总公司靠贷款和借款完成，由此形成大规模的负债。

欠债还钱天经地义，吴战江说，但是，对于一个每年财政收入只有50万元的乡镇来说，要偿还两个多亿的欠款，即便不考虑利息因素，也需要400年的时间，更何况利息一刻也不会停止增长。云浮市云城区委宣传部副部长何波这样解释都杨债务的历史情况。

曾经对广东乡镇负债问题进行过专门调研的广东省社科院珠三角区域经济研究中心主任成建三表示，根据其所调研获得的情况，广东乡镇一级的负债问题非常严重，在很多地区，一般乡镇负债几千万都是很平常的事例。据记者了解，在都杨镇的债主里，除银行等大债主外，还有包括苏政华在内的约60名个体老板。四是公司贷款发展乡镇企业、农田水利建设等债务16913万元，其中本金8628万元，利息8285万元。并非个案云浮市有关负责人一再向记者强调，都杨镇欠债情况在整个云浮并非独有的问题，而是一个带有普遍性或者说是共性的问题。

都杨的问题之所以突出的主要原因在于，一是它本身是在原有两个镇，即2003年由都骑镇和杨柳镇两镇合并而成，同时继承了原有两个镇的债务，合并之后，数量就显得很大。三是地方政府债务中的银行贷款数额可能被低估。

不少乡镇领导为了躲避讨债，甚至逢年过节都不敢呆在家里。后来，由于取消了教育附加费的征收，致使教育欠债越来越大，再加上落实上级关于资源型企业上大压小的政策，都杨镇大多数乡镇企业因此关闭停产，在失去经济来源之后，历史欠债不断加大。

而如果出现经济增长和财政收入增长放缓，也有可能诱发地方偿债风险。其次是，都杨镇既是一个经济欠发达的边远乡镇，又是一个革命老区，行路难、水利建设滞后、乡镇企业效益差等问题一直都是经济发展的巨大困扰。

二是刚性支出过快，九五期间普九达标、学校改造、水利建设、修路、两大会战以及各种达标升级活动，国家专项资金投入有限，要求乡镇筹措配套建设资金，乡镇只能大规模举债投入，这是乡镇债务的大头。云浮市很多乡镇连办公室电话费都无力负担，部分乡镇有拖欠社保费和未能按时足额发放干部职工工资的现象，基层干部的基本生活难以得到保障。在该中心发布的一份对云浮市20个镇（街）进行调研后的报告中，首先就用这样的词语可用财力不足，收支严重失衡来评价云浮市乡镇的财政状况。由于财政资金偿债能力不足，很多地方政府通过借新债还旧债、拆东墙补西墙的现象非常普遍，中、西部等经济欠发达地区尤甚。

广东当代经济研究中心主任杨正浒对广东个别市县的偿债能力表示了忧虑。目前规模巨大的乡镇债务之所以没有对经济发展构成威胁，原因在于没有集中爆发，成建三认为，一般情况下，乡镇及其上级政府都会针对突出的问题采取一些化解的措施，比如针对私人欠债部分采取一些逐步偿还措施，或者是借新债还老账等等的方式，控制矛盾不至于失控。

改革分税制，让地方的财政权和事权匹配，才是解决地方债问题的根本。而在税费改革之后，由于上级财政预算安排农村税费改革专项资金不能满足基层的需要，乡镇可用财力大大减少，为保运作再度举债，形成旧债未还又背新债的沉重债务包袱，财政债务风险进一步加大。

二是地方政府融资平台公司的数目偏低。吴战江表示，造成债务主要原因有两方面：首先是上世纪八九十年代，为贯彻国家普九政策，都杨镇确立了再穷都不能穷教育的思想，投入了大量的财力改造中小学校，导致支出超前规模过大。